今日聚焦
昨天市场有些低迷，全市场超4100家公司下跌，中位数-1.2%。两市成交额进一步缩量至7417亿，这流动性确实是太可怜了，让A股直接干旱到裂开，河床子都露出来了。。
这种量能别说指数行情，连结构性行情都很难撑起来，常言道巧妇都难为无米之炊，更何况A股还是个病夫。。
芯片和房地产基于前夜的利好，本来有望得到表现机会，但受制于量能，最终都功败垂成。值得一提的是，芯片多少早盘还发力了一阵，截止收盘无非也就是侵蚀了涨幅，但房地产则不同，高开低走的异常坚决，最终收出中阴线。
用脚投票的背后，除了政策阶段性出尽，利好兑现的逻辑外，也体现了很多资金对地产的前景依然保持怀疑。刚好高博昨天上午有一段演讲，针对房地产给出了一些观点，我看了下纪要，和大家分享下几块：
1、关于房价估值部分。
a.贝壳25城房价指数21年至今调整近30%；
b.基于租金回报率计算的估值水平，现在回到2017-2018年的水平，不是处于非常高的位置；
c.房价收入比来看，现在的房价绝对水平回到2016-2017年，而绝对收入改善，房价收入比其实优化了，回到2014-2015年水平。
这块的结论是房价目前已经针对基本面的恶化作出了应有的调整，估值比较合理了。但也特别强调，合理不一定是底，底部通常是低于合理价格的水平，做股票的人都懂。。
2、关于房企流动性。
a.房地产的调整，除了基本面之外，流动性危机是另一重要原因，这是商业模式造成的；
b.二手房交易量维持在2019年的历史偏高水平，而一手房则回到了十几年前的水平，背离的一种解释是，购房人对新房保交付有担忧；
c.此轮政策后，民营房企和港股反弹更大，中资美元债也反应强烈，源于对政策救助的认可。
这块主旨是，流动性压力作为房企的最大症结，在政策的疏导下明显改善，让市场恢复了信心。但也提到，政策落地后，预期推动的交易结束，后面会转向对政策效果评估的交易，若效果不达预期，也会存在不确定性。。
如果用一句话总结下，其实就是政策底和基本面底都出来了，但市场底可能还要熬。。
下面进入【点睛定投计划】行业复盘时间：
1、芯片：大基金的浪潮在早盘反馈挺猛，指数一度涨超3%，无奈援军不济，冲高回落。。在风险偏好较低、唯"股息率"是从的环境下，高资本开支的渣男们备受歧视，难以引发跟风效应。在这种风气改变之前，只能先以蓄势为主，等待时机。
2、地产链：好家伙，直接把楼市的底盘当废纸，走了一手教科书式的利好兑现。据说上海新政后，售楼处通宵达旦，重点盯盯后面的量价情况吧，毕竟现在市场不听嘴炮只认疗效。。
3、医药：A股现在的三大日常，开盘、收盘、砸医药。。大盘在3100，但医药眼看就要回到2600了，不对，是压根就没有离开过，丝毫不占用流动性，这谦让精神就问哪个板块不服。
4、红利：超长期国债继续发行，20年期/2.5%利率的品种，几分钟抢光。。又回想起30年期国债前几天被恶炒的情形(一些资金借势炒作)。这种对稳定回报的锚定，就是红利大行情的核心背景。只要主流的悲观情绪不改，且没有高增长赛道涌现，这个状态都难以改变。
5、计算机：喊英伟达泡沫的声音最近在华尔街多了起来，有分析师表示未来或有20%以上的下跌空间。英伟达2.6万亿美元，换算后差不多18万亿，A股"电子+计算机+传媒"才10万亿。。A股科技屌丝纷纷表示，大哥涨时咱没跟，真要跌了也别让随份子了。。
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热点新闻
1、广州昨天也出台了优化房贷的政策，和广东省级的优化措施保持一致，即首套首付最低15%，二套首付最低25%，首套、二套均取消利率下限，也就是利率市场化，目前银行端的利率共识是首套3.4%，二套3.8%。
深圳也同步出炉了优化政策，即首套首付最低20%，二套首付最低30%，首套贷款利率LPR-45BP、二套LPR-5BP。整体在预期内，现在超预期的状态可能就是全部放开，之后等待数据的边际变化。
2、襄阳轴承实控人因诈骗等多项罪责，被判无期。不过这事和襄阳轴承没啥关系，最多就是实控人变更，对经营没啥大影响。
这老哥是以前做黄金买卖时犯的事，期间他用80吨假黄金做质押，而当触及质押核验黄金时，却发现这些黄金竟然是铜合金，硬是骗了200多亿，一众金融机构严重受伤。复盘历史上的这些大骗局，往往就疏忽在最关键的细节上，着实有些荒唐。。💸