今日聚焦
昨天市场震荡调整，亮点不多，但全天成交额依然维持在1.6万亿的水平，可以保障目前行情的相对稳定。结构上有比较明显的高低切，事实上已经持续有几天了，高标的科技方向在释放着拥挤度，日内成交额占比从巅峰时的40%+回落至35%附近，而外溢的流动性顺势流入低位的红利、消费等传统方向。
昨天我们刚刚分享了一份港股折价清单，由于刚好适应了市场的风格切换，因此表现比较喜人，一度让我有了大哥照着清单扫货的错觉。。但假如是真的，也请大哥下手轻一些，否则之后就真没法再公开分享了图片。。
恒科和红利作为目前市场哑铃的两端，也是近阶段市场人气两极分化的代表，我今天想简单聊下。
首先恒科，今年来成为全球表现最亮眼的指数，但随着连续的上攻，有几个数据值得关注。一是其预期市盈率已经持平甚至超过了纳指100，二是3月来相对于A股和美股的超额收益已经达到10年之最。
综上能得出结论，恒科的估值已经不算很便宜，在目前的位置上如果没有进一步的事件催化，或者业绩落地摊薄估值，那么震荡大概率会是阶段的主旋律，比如昨天的盘中小V，都是非常正常的表现。
恒科后边的关键是各位大佬的财报表现，比如腾讯3月19号披露年报、美团3月21日、小米3月18日……大量恒科中的重要标的都会扎堆在下周出成绩，除了当期的业绩表现外，AI的资本开支情况、未来的业绩预期、回购和股东回报的计划等都值得重点关注，这也将决定下一阶段恒科的表现，我整体持谨慎乐观的态度。
再简单聊下红利，最近观察到一个有趣的数据统计，即中证红利指数在过去十年中，只有三年是负收益，分别是16年的熔断、18年的毛衣、20年的口罩，都是一些极端的突发负面影响。而今年至今，由于科技风格的虹吸，红利在Q1还累计亏损3.5%。
考虑到目前红利指数的股息率仍然在6%上下，加之险资等长钱的买入逻辑不变，因此在Q1剩下的日子中，红利是有机会做修复和回归的，尤其是在配合阶段性的风格切换，逆袭实现翻红并不是很难。
恒科和红利这些年的风水轮流转，也充分的告诉了我们，坚守自己的风格和逻辑，永远要比跑到能力圈之外追涨杀跌，让情绪支配双手更加的有效。巴菲特不做科技股，但不影响他是股神，将自己擅长的东西发挥到极致，才是每个投资者一生的必修课。
1、国新办发布预告，下周一下午将举办新闻发布会，专门介绍提振消费的有关情况，届时发哥、财爸央妈、人社、商务部等大佬将一众参加。促消费是今年的重点工作，因此这个发布会非常值得期待，从这阵仗来看，不排除会有大招要放。
2、央妈昨天开会，核心说了两件事，一是支持资本市场稳定发展，完善地产金融宏观审慎管理。说白了就是稳股市，稳楼市的方针不变。
二是要根据国内外形势和金融市场运行情况，择机降准降息，推动社会综合融资成本下降。意思就是要看美联储动向和汇市情况相机抉择，但考虑到美联储降息预期增加同时美元指数逼近100大关，掣肘现在比年初少多了。另外推动融资成本下降的大方向不变，意味着宽松还是主流，债市不存在连续大幅下跌的基础。
3、呼和浩特发布育儿补贴计划，在今年3月之后合法生育的家庭，一孩发1W，二孩发5W，三孩发10W。这是目前鼓励生育最有诚意的政策了，22年数据显示，内蒙古生育率情况在全国31个省市中排在第19，比上海北京还要靠前，后边看看一线城市的动作了。话说，发钱—生娃—消费费费，这可能是长线促经济的完美闭环了。。
热点新闻
1、华为昨天宣布将在3月20日14:30举办鸿蒙智行发布会，推出首款搭载原生鸿蒙正式版的全新形态新机。另外，华为预计将在四月发布自研的Ai笔记本，搭载的DeepSeek大模型，在芯片和操作系统上采用鲲鹏CPU、鸿蒙PC系统。
手机和PC两大终端的芯片和操作系统均实现国产替代，市场的关注度一定不会低，特别是PC端的鸿蒙系统，过去一直由Windows和macOS主导，现在鸿蒙提供了国产替代的选项，战略意义重大。
不过对于操作系统来说，更重要的还是生态，这块华为一直在努力，新品落地若是销量超预期，开发者便会加速推进应用端的适配进程。总之，这是关乎国产软硬件发展的重要事件，要持续保持关注。
2、有关部门表示，研究建立"超长期国债+超长期贷款"服务模式，高效支持"两重"建设。“两重"是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。这是长期坚持的战略，相关产业会获得源源不断的资金支持。
另外，还表示会持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，坚决做好保交房工作。经过前面一系列的政策支持，地产最难的时期应该已经度过了，后面重点关注止跌回稳的进程。
3、美国2月PPI同比增长3.2%，低于预估值3.3%和前值3.5%；美国上周首次申领失业救济人数22万人，低于预估值22.5万。一好一坏，波澜不惊，现阶段美股比较脆弱，市场对数据变化很敏感，同时老特和美联储也不消停，这些因素都要保持关注。
4、据悉，港交所正在讨论降低投资者购买该市最昂贵股票的门槛，以刺激交易活动。现在港股每笔交易的最低股数可从100股到数千股不等，这导致有些股票买入门槛高达十几万，劝退了很多投资者。这事变一变真行，散户也能买得起核心优质上市公司的股票，同时还可以活跃市场。💸