今日聚焦
又是一个不平静的周末，一大堆的重磅事件，我们顺着时间线，挨个带大伙过一下吧。
先回顾下周五市场，有所缩量，但整体延续反弹，个股涨多跌少。板块层面表现最好的是芯片方向，大涨4%，这也是带动市场的一个关键因素。
芯片起飞的核心因素是周五上午半导体协会发布的一则通知，表示要将集成电路流片地认定为原产地，不管是否封装，进口报关时的原产地均按晶圆流片工厂所在地进行申报。
流片是晶圆制造的环节之一，通俗说就是产品打样，是大规模量产前的一次试生产。流片也是附加值最高的一个生产步骤，先进制程大概要占据芯片总成本的60%以上。
此前国内进口芯片中，很多是在美国进行的制造，但最后一步的封装是在东南亚做的，所以原产地就不算到美国头上，如果按照这个原则，那么新的关税将不会带来多大影响。
但最新的通知显然是要堵上这个漏洞，这也意味着美国流片的芯片将因为关税涨价，比如德州仪器、英特尔这种。已经有渠道商表示，一些美系芯片公司的新增订单已经暂停报价了，效果立竿见影。。
这将会大大削弱美国芯片的价格优势，除非他们来国内建厂，同时短期很多需求也将溢出到国内晶圆厂，并倒逼国产替代加速。
周五盘后，我国宣布对美国关税税率由84%提高至125%，这相当于是又一次对等的反制措施。强硬回击的同时，还表示如果后续美国继续加税，将不予理会。
税率到了这步，再往上加也没啥意义了，我们率先亮明态度，也算是主动终结了数字游戏，将对擂带到了第二阶段。后面可能就是针对行业，打一些更加细化的牌，类似上面芯片这种。
周五晚间，也就是美股开盘前后的阶段，披露了两个不太乐观的数据：
一是美国消费者信心指数，录得50.8，大幅不及预期的53.5和前值的57，这是自1952年以来该调查历史上的第二低值。
二是密歇根大学的通胀预期值，1年期飙升至6.7%，创1981年以来新高，预期5.2%，前值5%；5年期4.4%，预期4.3%，前值4.1%。
这充分反映了市场对疯王这套连招的预期，认为美国将走向滞胀。这两组数据也使得美股的开盘走的比较纠结，不过随之而来的就是两个及时的嘴炮利好。
一是疯王明确表示，对与我国达成协议持开放态度；
二是，波士顿联储行长柯林斯(2025年FOMC轮值票委)表示，如有必要，美联储准备在波动中稳定市场，但不一定是通过降息，可以利用其他机制来稳定流动性。虽然不是鲍威尔亲自发话，虽然没承认马上降息，但这也代表了美联储的鲜明态度。
在两重利好之下，美股应声而起，最终纳指收涨2%，暂且延续了此轮V形反弹的趋势。可相比之下，美元和美债的疲弱并未得到显著改善，隐患依然存在。
这个过程中，还发生了一件不小的事情，就是美国的海关系统故障了，无法识别对等关税实施前应该得到豁免的商品了，说白了就是分不清哪些是哪些，乱套了。。所以最终这波商品可能都得先全部豁免，后面完善系统再按新规矩来。。
这事让很多提前囤货的贸易商不满，感觉被耍了，也加大了厂商对未来毛衣政策的不信任，人心惶惶。另外，这也暴露了美国还没能力去对全球征收如此多样化的关税，现在就一个时间点都没卡明白，后边不同国家不同产品不同税率，还不得直接搞崩溃了。。
有趣的是，美国海关后边悄然更新了税则，突然豁免了一堆半导体和消费电子相关的器件，中间还有小作文传出不包含中国，但后来确认这次关税豁免适用于所有受到对等关税影响的国家。
虽然该事件白宫方面还没有回应，但也没否认，因此基本就是默认了。。是系统原因导致的缓兵之计，还是受到了来自国内科技巨头们的压力，我们不得而知，但一点是可以明确的，短暂的豁免不能简单理解成毛衣战的缓和甚至是停止。
而就在周六，又有报道称疯王将在近期启动针对半导体产品的安全毛衣调查，并可能加征额外关税，具体的细节可能在今晚就会公布。
嗯，现在应该不会还有人抱有幻想吧，自主可控已然是必由之路，也正是在这条路已经坚定的走了7年，才换来这次二番战的从容。
毛衣战的本质，其实就是综合国力的对擂，尤其是科技创新和消费能力这两个环节，一个代表着不可替代的供应，一个则是无法复制的需求。而二者目前也是国内政策的核心着力点，其实也是未来较长时间不可忽视的两个重要投资方向。
现在两手一起抓，待两手都足够硬时，那真就是"任他东南西北风，心如止水坐如钟了"。
上周五隔夜A50累计上涨了0.5%，金龙指数也上涨1.8%，今天开盘状态应该还好。另外今早10点国新办将会举办发布会，介绍一季度的进出口情况，届时关于市场很关心的毛衣问题，也有望作出一些回答，可以重点关注下。
就这些吧。
热点新闻
1、3月金融数据出炉，社融、信贷、M1均高于市场预期。其中，政F债贡献了社融的主要增量，单月新增1.5万亿，同比多出万亿。同时企业端长期贷款也有回暖，主要投向基建、制造业及高新技术等领域，居民端受益于地产小阳春的表现，单月长贷同比多增近2000亿。
口径调整追溯后的M1、M2剪刀差大幅收窄，这是比较积极的信号，资金动起来了，大伙不那么热衷储蓄，开始投资和消费了。。
2、据悉，疯王提交的预算初稿显示，NASA的科学预算可能被削减近一半，此举将终止价值数十亿美元的正在进行的和未来的任务。削减开支居然动了航天的经费，又是一笔超预期的骚操作，长期如此会削弱其在航空航天的领导地位。 不过这对咱们来说是件好事，可以吸引更多全球人才，加速自主技术突破，提升国际话语权，抢占商业航天、深空探测等领域的市场空间。
3、为应对关税扰动，国内企业纷纷行动起来，目前已有包括京东、美团、盒马、永辉等在内的多家零售企业启动扶持计划，其中京东明确未来一年不低于2000亿采购出口转内销商品。
出口商品质量是有一定保障的，转内需差的可能就是渠道，各大零售终端介入后，销路是没问题的，可以抵御部分关税影响。不过这对原本的内销企业会带来一定的冲击，所以扩大国内消费规模，仍会是接下来政策发力的重点。
4、四部门印发金融支持体育产业高质量发展的指导意见，支持体育基础设施建设，加大体育用品制造业、服务业等领域金融供给力度，促进体育消费增长。咱们是体育强国，但体育相关的综合消费规模还有待提升，潜在增量蛮大的，也是扩内需的一个方向。
5、卓翼科技实控人因操纵证券、内幕交易获刑，裁定变卖公司实控人股份，占公司总股本的12.48%。这事有一定的预期，该实控人2023年就被逮捕了，对目前经营可能没啥影响。这次惩处力度蛮大的，强监管依然在延续，给违法者以最强警示，有助于市场长期健康发展。
6、紫金矿业Q1预盈101.67亿元，同比+62.39%，环比+32.15%。一季度矿产金产量同比+13%，而同期金价继续大涨，最近又创了历史新高，目前看二季度大赚也是没问题的。疯王乱搞一通，黄金战略储备的意义更高了，估计金价未来也很难大跌。。
7、中国人保Q1预盈116.52亿元至134.45亿元，同比+30%至50%。机构预测今年全年业绩与去年几乎持平，所以对应Q1的表现是超预期的，险企延续了去年的好状态，经营层面持续复苏，投资端业绩继续大幅提升。💸