今日聚焦
昨天的市场不用多说，下面这一张图就可以概括了，全天弱势震荡，尾盘突袭拉红。。沪指不知不觉已经七连阳了，银行指数逼近新高，总之最近就主打一个不许跌。
当然，中小盘就没有这个待遇了，我们的观点不变，在外部局势不明朗，加之4月末财报季的敏感窗口，抓大放小、只逢低不追涨。今天我们点睛定投的发车也会围绕这个宗旨，至于海外权益部分，不回到或者跌破前低，就先行持仓观望，不贸然加码。
债券方面，中债目前逼近前高，加之当前债券的供给较为充分(过一阵会连续迎来30年和50年的国债首发)，以及银行存单利率对国债收益率的掣肘，短期先行持有等机会；美债在近期收益率连续上升后，可以适当关注票据类等短久期产品。
至于商品，黄金现货又又又创新高了，已经突破了3300美元。。在美元信用弱化的助推下，最近多头如入无人之境，虽然目前一些外资行都喊到了3700甚至4000的目标价，但这位置让我追还是下不去手，还是先持仓观望等待更好的买点吧。
下面再聊几件事：
1.最近海外半导体巨头迎来水逆，英伟达出口给我国的H20芯片受到了限制，使得其计提了55亿美元的费用，这金额占比公司去年利润超过7%。考虑到中国市场占据了英伟达差不多三分之一的份额，后边的影响会非常深远。
疯王也挺逗，咱们出牌不买波音，他出牌不卖阉割版且大幅创收的芯片，一里一外咱们的芯片和大飞机国产替代加速，而美国的逆差又扩大了。。
还有个半导体巨头雷了，阿斯麦尔昨天发布了一季报，收入39亿欧元，显著低于预期的48亿。这表明在关税落地前，公司订单就出现了放缓。虽然公司基于AI浪潮，对前景仍然乐观 ，但市场比较担忧AI需求是否会在关税扰动和衰退预期下放缓，受此影响ASML一度触及跌停。
现阶段全球的高波资产都要小心点，尤其是海外业务主导的，太多不确定因素了。。
2.小摩发布报告称，美国对等关税对中国互联网科技企业收入的影响可能不到0.5%，影响主要通过次级和三级效应。例如，出口疲软可能导致消费疲软，进而可能导致广告需求减弱。一些中国互联网股票甚至可能在政策刺激和创新突破下逆周期。
最近恒科的下跌更多是基于风偏和流动性，关税这事影响确实不直接。另外中概股退市的预期，说实话落地的可能偏小，毕竟直接冲击了纳指的规模，全球还是有很多资金在跟踪中概股的。
即便成真，回到港股二次上市渠道也相对成熟，无非会稍微折损一些估值，但如果南向足够牛逼，流动性补充上，也就无妨了。
3.高盛最近唱多A股中以国内为重点的领域，主要是银行和房地产，前者的逻辑是政策支持和流动性获取，后者则基于交易量的改善和一线土拍的回暖。科技方面，考虑到关税不确定性和AI的商业化潜力，相比硬件更看好软件和云/平台运营商。
热点新闻
1、昨天经济数据出炉，总量及各分项全面超出市场预期。总量方面，一季度GDP同比+5.4%，环比+1.2%，一季度政策持续发力，实现了开门红。
下面具体看下各分项的表现：
a.3月社零大超预期，一方面在以旧换新等国补政策的刺激下，家电、通讯器材、家具等实现快速增长，另一方面，以餐饮收入为代表的服务消费同比+6.8%，环比上升3.6个百分点，促消费政策效果逐步显现。
b.3月工业增加值同比增长7.7%，比前两月的5.9%进一步提升，工业生产进度逐步加快，其中高科技产业继续贡献主要增量。
c.投资端增速同样高于预期，这里面分三大块——制造业投资、基建投资、房地产投资。
制造业3月投资同比增速录得9.2%，是一季度表现最亮眼的数据，其中汽车制造、交通设备、纺织等行业增幅最为明显。
基建3月投资增速延续超预期的表现，广义和狭义同比增速超过前两月，但贡献增量的主力不变，依然是政F牵头的公共事业领域。
房地产投资3月止住了跌幅扩大的颓势，在地产小阳春的带动下，一线城市房价环比上涨，二三线城市跌幅收窄，房地产市场回暖，带动房地产新开工、竣工面积等指标呈现边际改善。
总的来说，3月经济复苏状态还不错，政策发力显现效果，不过月初关税扰动来袭后，复苏进程翻开新的一页，现阶段市场一方面关注关税的边际变化，另一方面更关注对冲的政策落地。
从最近的应对速率和强度来看，这次毛衣战我们准备的很充分，对未来要保持耐心和信心。
2、截至4月15日，沪深300ETF整体规模突破万亿大关，成为首个破万亿的宽基ETF。昨天尾盘几个主要沪深300ETF再度放量，合计成交额超百亿，直接把沪指也拉红了。。ETF指数投资已深入人心，发展趋势愈发明确，同时还可以作为很重要的护盘工具，未来数量和规模大概率会继续提升。
3、青岛推出了促消费、惠人才、活市场的房地产市场12条新政策。对符合条件的二孩、三孩家庭发放5万元、10万元购房补贴；对高校毕业生、青年创业者提供住宿免租等保障。各地根据自身情况，开始差异化的行动起来，消费、地产、育儿等方面的刺激政策，后面会陆续落地。
4、据悉，最近有关部门下发算力摸底通知，涉及已建、在建和拟建项目。摸底很有意义，能够系统性了解全国算力的布局，有助于合理分配算力，避免盲目重复建设。有了新能源产能过剩的前车之鉴，算力未雨绸缪是很有必要的。
5、商W部在《求是》发布题为《多措并举扩大服务消费》的文章。指出加快政策推出，会同相关部门制定促进旅游业、体育经济、中医药等支持政策。同时还表示针对扩大服务消费还需加强的短板弱项，会抓紧研究新的支持措施，政策预期是比较明确的。
6、紫金矿业收购的加纳Akyem金矿已于昨天完成交割。Akyem项目成矿条件好，找矿增储潜力大，有望大幅增长资源储量，提升黄金产量。金价最近屡创新高，矿产大佬这波真是舒服极了。。💸