大降温的原因是美国总统“疯王”因支持率低、产业压力和资本市场压力增大而缓和对华关税态度。全球股市上涨，A股港股受益，Meta等企业因关税受损。黄金价格大涨，上金所上调保证金以降温。特斯拉马斯克减少为“疯王”工作，专注公司业务。天齐锂业等公司一季度业绩扭亏为盈，AI芯片和能源安全领域表现亮眼，部分公司面临退市风险。
今日聚焦
昨天全球股市都是上涨的，A股港股自然不例外，原因不用多说，就是疯王的态度有所缓和，充分展现了灵活性。先是说与我国相处的很好，也将对我国很友好，如果咱们不达成协议，他将设定协议，而且对我国的关税不会高达145%，但也不会是零，也不会接近145%。。
之后又强调无意解雇鲍威尔，只是鞭策他抓紧降息而已。。嗯，老板对你喊你个垃圾赶紧卷铺盖走人，背后的意思原来是一种鼓励，懂王是懂语言艺术的。。
疯王突然松口，才不是良心发现或者浪子回头，只是压力过大所致，除了支持率掉到上任来最低的42%，国内产业的呼声也有些顶不住。
最近美国汽车组织就给疯王写信，劝他别征收即将生效的25%汽车零部件关税，否则会危及美国汽车生产。还指出，现在许多汽车厂商已经陷入困境，无力承担成本的进一步上涨。
另外，七姐妹之一的Meta预计今年会损失高达70亿美金的广告收入，主因是关税抑制了我国广告商如Temu和Shein的支出。没想到，一个看似完全和中国没关联的企业，也会被回旋镖击中，因为它依赖针对美国消费者的中国公司的广告销售。
那类似Meta的公司又有多少呢？相比直接和间接受到影响的公司，目前暴露出问题的可能才只是冰山一角。
除了产业压力外，资本市场的压力更大，自疯王搞关税以来，纳指跌了20%，标普跌了15%，都进入了技术性熊市。
更要命的美债收益率，十年期的一度攀升至4.6%以上，美债也遭到大举抛售，近期的债券发行显著预冷，都要上浮利率才能发出去，考虑到5-6月还会有天量美债到期，这种压力不可谓不大，疯王即便再不正常，也不想成为新一轮金融危机的始作俑者。
因此重重压力下，搞起了缓兵之计，但要意识到，短暂的休息并不意味着事情的结束，财长贝森特昨天说预计1-2年才会达成一份涵盖广泛的协议，过程中的曲折，可见一斑。。
对我们来说，近些年要把这种对抗的思维纳入投资的基本框架之中，这是战略，而态度在不同阶段的冷热交替，只是战术层面的变化罢了。
1.上金所昨天通知，自周五收盘清算时起，多个黄金相关的合约保证金水平均上调1%，其中Ag(T+D)从15%升至16%；同时涨跌幅度限制也上调1%，Ag(T+D)从14%升至15%。降低杠杠水平+放宽波动范围，可以理解为一种降温的措施。
最近黄金大涨，很多高溢价的LOF也都放开限购了，目的是让套利盘进来平抑价格，都是降温的信号。。昨天聊到小白朋友自信冲黄金的见顶信号，没想到3500点真成了阶段高位。
其实还有个buff我没说，昨天群里有小伙伴表示要取出公积金怼黄金了。。群体情绪，果真是资本市场经久不衰的晴雨表。。
如果看表观逻辑，黄金的阶段见顶和疯王的态度缓和有密切关系，黄金现在可以理解为疯王发病程度的看涨期权，病情加重就促进上涨(美元信用弱化)，反之亦然。
最近也有很多朋友问我，黄金能不能追、美元能不能买？结合上述逻辑，考虑到疯王任期还长，同时他的病情犹如抽疯般不可预测，加上各类资产对病情的计价也在波动，因此这问题我也只能两手一摊。。
2.在特斯拉公布了糟糕的一季报，同时股价自高点腰斩之后，马斯克痛定思痛的发表了讲话，表示将大幅减少为疯王的工作，以专注公司业务，另外在关税问题上将继续倡导下调。。
他不支持也不行啊，上海超级工厂是特斯拉储能的重要战略部署、电动车也很多需要我们的零配件、机器人也得用咱们的稀土磁体。。
在公司业务展望上，他预计明年下半年将有数百万辆特斯拉实现完全自动驾驶、今年年底将有数千台Optimus机器人在特斯拉工厂工作、2029年或2030年Optimus机器人每年将产量达一百万台。在被疯王画饼PUA惨遭打击后，马斯克回归主业开始给股东画饼了。。
今天点睛定投计划常规发车，最近市场相对平稳也有一定的修复，但各行业和各类资产的修复情况不同，有冒尖的也有还在坑里的，我们依然会着眼长周期的性价比去挑选值得定投的一篮子标的，而非太过关注短期的主流叙事。比如我们上一车在低位回首掏了5G、恒科和标普，事后看，修复的速率还是非常快的，但路径事先完全无法预测。
上周的逻辑里，我将这种周度的定投称之为梦想储蓄罐，随着时间的流逝，这种点滴的积累下的财富效应会不经意间给我们以惊喜，而岁月也将回报我们对性价比的执着。用心耕耘自己与他人的梦想，大概是我能想到的最好的人生目标了。
公司观察
1、天齐锂业Q1预盈8200万元至1.23亿元，去年同期亏损38.97亿元，实现扭亏为盈。一季度锂价依然在下跌，不过公司过去高成本的库存基本出清了，终于有了一点利润空间，算是比较积极的信号吧。。
2、温氏股份Q1净利润20.01亿元，同比扭亏为盈。去年下半年生猪价格回暖，养猪大户们就转为盈利了，但股价一直没啥表现，市场对猪周期是比较苛刻的，可能需要持续更久、绝对规模更大的盈利才行。。
3、澜起科技Q1净利润5.25亿元，同比+135.14%。Ai大势所趋，公司高性能芯片销量大增，并预计第二季度订单继续大幅增长，行业景气度没啥问题。现阶段关注的核心依然是关税扰动，疯王昨天说了软话，后面平稳落地的概率变大了。
4、金山办公Q1净利润4.03亿元，同比+9.75%，创历史同期新高。Ai应用企业过去一直都在加码投入，现在逐步进入收获期，但一定会有分化，率先走出来的企业，可能会有较长的红利期。
5、中海油服Q1净利润8.87亿元，同比+39.6%。国际局势波澜比较大，能源安全至关重要，所以不论油价如何波动，该有的建设投入不会少，油服产业保持着较高的景气度。
6、宝鹰股份预计2024年期末所有者权益为负值，股票可能被实施退市风险警示；江苏吴中已被立案调查，若调查结果触及重大违法强制退市情形，即使2024年盈利也将退市。财报雷、违法退市雷依然不断，这块真得多留神。。💸